当前，全球化金融体系正经历着结构性动荡，特朗普政府推行“美国优先”的单边主义政策是核心诱因。其通过退出66个国际组织（含31个联合国实体），削弱全球多边合作机制，加剧全球治理碎片化；尤其是对委内瑞拉实施石油禁运并试图控制其超3000亿桶储量，扰乱全球能源供应链；以“国家安全”为由威胁军事占领格陵兰岛，争夺稀土、石油等战略资源。所有这些行动直接冲击美元信用体系——美债遭多国减持，黄金价格突破5300美元/盎司创历史新高，反映市场对美元霸权崩塌的恐慌。全球资本加速转向黄金、本币结算及区域货币联盟，国际货币体系呈现“美元区收缩、多极化崛起”趋势。特朗普的霸权逻辑虽短期加剧动荡，却加速了旧秩序瓦解与新体系重构的进程。

全球金融体系结构正在经历着自2008年金融危机以来最剧烈的震荡，美债收益率飙升、日债市场崩盘、美元霸权加速正在瓦解等现象，既是旧秩序危机的显性化，也是新体系重构的前兆。这场全球动荡的本质，我认为是信用货币本位制与全球化红利消退矛盾的集中爆发，其背后折射出了三大结构性危机：债务驱动型增长模式的不可持续性、美元信用锚的崩塌风险、金融体系与实体经济的深度脱节。本文我将从危机根源、传导机制与破局路径四个维度展开分析，与金融界同行一起谈讨！

一、债务危机：全球经济的“定时炸弹”

国际金融协会（IIF）数据显示，截至2025年9月，全球债务总额达345.7万亿美元，为GDP的3.1倍，其中发达经济体债务占比超66%。美国联邦债务逼近39万亿美元，其净利息支出占GDP比重将从2025年的3.2%攀升至2035年的4.1%。这种债务扩张已非单纯的经济现象，而是政治极化与治理失效的产物：

1．政策短视化：美日等国通过“借新还旧”维持高福利与产业补贴，如日本2025年暂停消费税并推出3300亿美元AI投资计划，完全无视财政纪律。

2．代际剥削：发达经济体社保支出占GDP比重向30%逼近，年轻一代被迫承担历史债务，引发民粹主义与政策反复。

3．主权信用贬值：2026年初美债抛售潮中，丹麦、瑞典基金公开减持美债，日本保险公司因收益率倒挂被迫撤离，标志着美债“安全资产”地位的动摇。

债务危机正从周期性波动演变为系统性崩溃风险。IMF警告，若美联储重启量化宽松，可能引发货币信用危机，推动黄金等硬资产长期走强。历史经验表明，当债务/GDP比率突破300%时，爆发主权债务违约的概率将超过70%。当前全球已逼近这一临界点。

二、美元霸权崩塌：信用货币体系的黄昏

黄金价格在2026年初突破5300美元/盎司，创历史新高，这不仅是地缘政治恐慌的产物，更是美元信用危机的晴雨表。美元霸权动摇的根源在于：

1．货币超发与信任透支：2008年后美联储资产负债表扩张超10倍，2025年M2货币供应量同比增速达15%，远超实体经济需求，引发恶性通胀预期。

2．政治工具化：特朗普政府将美元武器化，对伊朗、俄罗斯等国实施金融制裁，迫使金砖国家加速构建本币结算体系。2025年金砖峰会已讨论推出“共同货币篮子”，覆盖全球35%贸易量。

3．替代力量崛起：数字人民币（e-CNY）跨境支付试点扩展至47国，俄罗斯、沙特对华石油贸易中人民币结算占比升至28%，动摇石油美元根基。

美元体系的崩塌将引发全球货币秩序重构。历史表明，霸权货币更替周期平均为80年，而美元自布雷顿森林体系建立至今已运行79年。当前多极化货币格局初现雏形：美元区（美国及盟友）、欧元区、人民币区及金砖货币联盟并存，跨境资本流动将面临更复杂的汇率波动与管制风险。

三、金融与实体脱节：价值创造机制的异化

全球金融体系与实体经济的背离已达危险程度。2025年全球股市市值达120万亿美元，但企业研发投入占比不足2%，显示资本更多追逐短期套利而非价值创造。其深层矛盾在于：

1．金融空转加剧：非银行金融机构资产占比超50%，对冲基金杠杆率攀升至25倍，形成“赌场资本主义”。2025年硅谷银行倒闭事件暴露了利率风险与期限错配的致命缺陷。

2． 数据垄断与价值掠夺：平台巨头通过数据霸权攫取超额利润，全球80%的数字财富集中在5家科技公司，而中小企业生存空间被挤压。

3．技术创新反噬：人工智能替代中低技能岗位，导致全球劳动参与率下降1.2个百分点，但技术红利未能转化为普惠性增长。

这种脱节已引发“价值坍缩”危机。正如马克思劳动价值论在数字经济时代遭遇挑战所说：当算法操控供需、数据成为新生产资料时，传统价值计量体系失效。若不能建立基于真实价值锚定的新机制，金融危机将向实体经济蔓延。

四、破局之道：重构全球金融治理范式

我认为，应对当前危机需从三个层面推进系统性改革：

1. 价值锚定机制革新引入“价值链”理论与“价值码”技术，将价值计量单位从货币转向劳动时间与数据贡献。中国试点的人数据确权与交易系统，通过区块链记录个人劳动价值，为金融体系注入真实价值支撑。

2. 货币权力再平衡推动国际货币基金组织（IMF）份额改革，将新兴经济体投票权提升至45%以上；建立“全球债务重组委员会”，制定主权债务违约的标准化处置流程。

3. 监管范式升级实施“穿透式监管+算法审计”，要求金融机构披露AI模型风险敞口；设立全球数字金融稳定基金，应对加密货币引发的系统性冲击。

史星海：我对目前全球化金融动荡的看法

其一、在当前全球化金融体系中，美元与日元的互动仍然构成最具系统性风险的变量之一。两国在利差结构、避险资本流向与政策取向上的周期错位，使汇率波动具有放大效应，并可能在全球资产定价链条上引发连锁不稳定。因此，将美日汇率关系置于分析框架之首，是理解未来全球化市场风险的第一理由。

其二，全球化产能结构的现实要求一个相对稳定且可预期的美元体系。中国在机械工业制造等领域长期维持世界第一，同时其高等教育体系每年向市场输送数量庞大的工程与技术人才。这一产业与人力资本格局意味着：中国并非追求汇率优势的经济体，而是需要一个稳定的美元计价环境以维持全球供给链的效率与健康度。因此，稳定美元汇率机制不仅是中国利益，更是全球化产业体系运行的必要条件。

其三，要有效处理当前的中美贸易与金融摩擦，需要从二战以来美日之间在债市利差、贸易结构与货币政策互动中抽取可借鉴的分析框架。美日关系已在八十余年的反覆博弈中形成了高度复杂、相互牵制又彼此依赖的结构性模式，其中包含处理大国贸易失衡、汇率争端与资本流动管理的可操作经验。剥离出这些可验证的历史机制，有助于为我们当下的中美议题提供更清晰的参考坐标。

结束语：在秩序废墟上重建全球共识

综上分析，我认为全球金融动荡的本质是旧范式危机与新价值体系的碰撞。历史经验告诉我们，危机往往催生文明跃迁：1929年大萧条催生了凯恩斯主义与布雷顿森林体系，2008年金融危机推动了量化宽松与宏观审慎监管。当前金融体系动荡的终极答案，或许藏在中国提出的“人类命运共同体”框架中——唯有超越零和博弈，构建基于公平价值分配与技术向善的新秩序，才能实现危机的软着陆。否则，等待世界的将是更剧烈的“价值重估”与秩序重构。

【作者史星海先生介绍】

史星海先生，1971年5月出生，甘肃省灵台县朝那镇人。现年54岁，大学本科，汉语言文学学士学位。中国当代著名学者、作家，中国皇家资本创始人、全球通证经济研究者、VC（Venture Capital）和PE（Private Equity）投资人。

史星海先生，现担任皇家国际投资控股集团董事局主席、全球化商界领袖俱乐部董事局主席、全球化数字经济研究院院长、全球化高端智库（首席专家）理事长、星驿国际投资控股（海南）有限公司董事长、星驿数字经济产业（海南）有限公司董事长等职务。

史星海先生，从事文学创作、新闻媒体、经济研究、风险投资、金融证券和互联网领域已30余年，先后在《诗刊》、《人民文学》、《中国作家》、《解放军报》、《人民军队报》、《世界日报》、《中日新报》等国内外上千余家报刊、杂志发表文学、新闻、学术、书法等各类作品1500余篇。出版《女人系列三部曲》、从全球艾滋病返踪》、《皇甫谧遗著集》中文版、古籍版和英文版等各类著作10余部1400余万字。荣获国内外世界级、国家级和省部级各类文学、学术、新闻、书法等权威大奖60余次。部分文学作品被译成英文、日文、韩文等语种在美国、日本、韩国、新加坡等国家发表，少量作品被国内外重点报刊、杂志所转（连）载。

2018年至今，史星海先生主要从事全球化商界区块链、数字资产、人工智能、元宇宙等众多世界前沿高科技价值投资领域，在金融投资、项目落地开发、数字经济产业化、国际贸易合作等业务版块，成功帮助了国内外三十多家企业和优质项目完成投融资和IPO上市，是一位资深文化人、媒体人和投资人。

2024年1月15日，鉴于史星海先生在国内外文艺，经济，政治等众多领域的重大社会影响力，经海内外有关各界名人及世界名人研究院国际传记中心等权威文化机构大力举荐，其个人近照、人物辞条和杰出成就等入编大型人物辞书2024中英双语版《世界名人录》（综合22卷·文化卷•中国）。其主要事迹随着这部巨典传播海内外，被世界名人研究院评为世界文化名人、第七届世界文化交流伟大贡献奖得主，并授予“世界文化大使金质勋章”荣誉称号，被特聘为世界名人研究院终身院士等职务。

史星海先生，将矢志永远秉承创新精神，用客观、冷静、专业视角，不断创作和分享各种个人观点，记录着全球化时代的美好！