2025年第三季度，昆仑万维（SZ，300418）交出了一份值得关注的成绩单——公司实现净利润1.9亿元，同比增长180.13%。这一数字不仅意味着盈利能力的显著修复，更标志着其“AI生态平台”正在加速显现商业回报。

最新财报显示，2025年前三季度，昆仑万维保持了稳健的增长节奏，实现营业收入58.05亿元，同比增长51.63%。更值得关注的是，第三季度，昆仑万维实现营收20.72亿元，净利润1.9亿元，同比增长180.13%，成功扭亏为盈。

过去一年，从自研大模型“天工”（Skywork）到面向全球的天工超级智能体（Skywork Super Agents），再到AI音乐与音频平台Mureka和AI视频创作工具SkyReels，昆仑万维的技术布局一路向纵深推进。

与许多在AI赛道上追求“快结果”的玩家不同，昆仑万维持续加码算力与模型研发，在尚未完全兑现收益的阶段，优先夯实底层能力与生态闭环。这种选择让其财报数据在波动中显现韧性——主营业务收入保持增长，AI创新业务投入延续高强度。

在外部环境充满不确定性、行业商业化路径尚未清晰的背景下，昆仑万维的这份稳健，背后折射的是一种明确的技术信仰：AI是一场耐力赛，而非冲刺跑。

海外收入保持高增长

AI商业化初现成效

前三季度，昆仑万维实现海外收入54.1亿元，同比增长58%，海外收入占比达93.3%。全球化基因让昆仑万维的AI产品天然具备跨市场适配能力。

技术的长期主义往往是一场资金与耐力的双重考验，而昆仑万维在这场AI长跑中的优势，恰恰在于其稳健的“双引擎”业务所提供的充沛现金流，以及根植于企业血脉的全球化基因。公司AI业务与出海业务协同发展，夯实竞争力。

三季度，昆仑万维旗下的Opera与DramaWave延续了各自的商业稳定性。Opera在海外市场的扩张步伐稳健，广告和订阅收入稳步增长，形成了一个可靠的全球化收入来源。而DramaWave在短剧出海市场持续发力，年化流水收入达2.4亿美元，跻身海外短剧第一梯队。

作为海外信息分发与元宇宙业务的支柱，Opera持续在全球市场扩张，推出了面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，突破传统局限，能够与用户协同完成研究、比较、创作等任务，成为用户AI驱动的智能协作者，使其率先占领下一代互联网的核心流量入口，为昆仑万维源源不断地输送稳定现金流。

另一增长引擎DramaWave则在出海短剧赛道上表现抢眼。不仅通过AI驱动的多语种智能配音与字幕自动生成功能，大幅提升了内容全球适配效率，还率先引入动漫、网文等内容，实现了“破圈增长”。根据第三方数据，2025年8月，DramaWave 已跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次。

对于长期主义的AI布局而言，这种现金流和海外能力的结合，是其耐力型打法得以兑现的核心逻辑。这种底盘式的稳健支撑，使昆仑万维能够从容面对AIGC行业周期波动，并为长期研发和创新提供持久动力。

AI应用矩阵加快落地

多元化收入格局初显

昆仑万维的AI成果，并非一次性的技术爆发，而是一个体系化的、基于底层模型能力构建的应用矩阵。Mureka、SkyReels等应用不仅是技术迭代的结果，更是公司长期投入的窗口，它们承载着对未来商业化的耐心实验。

在落地应用的探索中，昆仑万维并未急于押注某一条产品线，而是选择在多个垂直场景中先占领身位，音乐、音频、视频、短剧、社交、浏览器等不同入口，都是公司为未来AI应用生态预埋的节点。

通过多应用并行、协同进化，昆仑万维正在构筑一条自下而上的技术扩散路径：先在具体场景中实现渗透，再以产品数据反哺模型优化，最终形成技术闭环与商业势能。

在AI音乐领域，昆仑万维的Mureka平台持续深化，已升级至V7.5版本，并以“24小时不打烊的私人录音棚”为定位，显著提升了在中文音乐生成方面的效果。与此同时，Mureka在中文音乐生成方面也实现了技术突破，通过优化ASR技术，准确识别唱词与气息变化，让AI演唱更贴近真人效果。这一系列功能不仅丰富了音乐创作场景，也为平台未来商业化探索提供了实验场景。

SkyReels定位为一站式AI视频平台，基于SkyReels-A3模型，SkyReels可生成任意时长的音频驱动数字人视频，同时在计算成本控制上实现优化。

如今，昆仑万维的AIGC矩阵正在逐渐形成螺旋式增长路径。

Mureka、SkyReels、DramaWave、Opera协同推进，不仅覆盖办公、创作、娱乐和海外市场，更在技术—应用—商业的闭环中形成长期积累。

短剧平台DramaWave持续优化内容结构，增加动漫和网文频道，提升海外市场适配与用户黏性；Opera通过Neon浏览器和元宇宙功能实现从信息获取到执行决策的自动化闭环；Mureka和SkyReels则作为创作工具和内容生成实验场，为技术验证与商业落地提供持续窗口。

从模型能力的构建期，迈向应用与生态协同期。随着Skywork Super Agents、Mureka与SkyReels等产品的持续迭代，这家老牌互联网公司正以长期主义的方式，重塑其在AI时代的商业边界。

昆仑万维押注长期技术积累

打造全球化运营优势

随着大模型迭代趋缓，AIGC行业竞争逐渐从参数和规模角力，转向落地应用和场景结合。Deepseek等代表性的技术卷阶段进入冷静期，市场对AI产品的持续可用性、实际价值和生态整合能力提出更高要求。

在这样的背景下，昆仑万维选择“慢即是快”的战略，不盲目追求大模型堆叠，而是专注于智能体层面的可落地创新，构建起真正的耐力优势。这种优势体现在其对基础研究的深耕，以及对高价值应用场景的精准捕捉。

天工超级智能体Skywork Super Agent正是这一战略的代表。

天工超级智能体定位为“AI版Office”，通过深度研究和可交互Agent设计，正在重新定义AI办公效率。日前，天工超级智能体在海外版产品中上线的AI Developer（Vibe Coding Agent），面向非专业开发人员，支持以自然语言交互的方式，快速生成、部署并管理全栈Web应用。用户仅需几轮对话，即可获得设计专业、功能完善的网站，并可自动接入支付系统、后端服务等，大幅降低了全栈开发的门槛，使个人和中小企业能够高效构建具备商业化能力的数字产品。

无论是在国内会议展示，还是海外版产品的AI Developer模块，都体现了昆仑万维对办公、知识管理和创作效率的长期关注。在阿里云栖大会上，Skywork推出五大功能更新，强调AI在办公与知识场景中的长期潜能，而非单纯追求爆款效应。这种以应用闭环和生态能力为核心的布局，正在构建企业的耐力优势。

这种对智能体可落地创新的聚焦，源于公司在基础研究领域的持续投入和系统化研究能力。从强化学习、奖励模型到多智能体协作框架AgentOrchestra，昆仑万维在基础研究领域持续推进，一系列论文被NeurIPS 2025收录，其中多篇获得Spotlight论文认可，涵盖步骤级强化学习、智能体多轮决策优化及自我验证机制，凸显昆仑万维在大模型推理、生成与安全性上的前沿探索能力。

这种科研积累不仅支撑了Skywork、Mureka、SkyReels的应用，也为未来商业化提供技术保障。与此同时，AI音乐、AI视频和海外短剧业务的商业化探索持续展开，现金流稳健、全球化经验丰富，使这些产品能够在长期投入中不断试验和验证商业模式，而非依赖短期爆发。

在市场喧嚣逐渐沉淀的时刻，昆仑万维用稳健的业绩和一系列产品更新与全球化落地，展示出一家技术公司在长跑中的耐心与方向感。稳健的现金流和全球化底盘支撑长期研发投入，AI应用矩阵提供技术验证和商业落地窗口，在行业竞速降温之下的耐力布局则为公司赢得了持久竞争优势。

在AIGC从技术浪潮进入深水区的阶段，昆仑万维这种“慢即是快”的打法，不仅是为了跑赢当下，更是为了赢得未来五年乃至十年的持久价值。